近日受元宇宙概念推动，相关概念股股价波动剧烈。截至周四收盘，中青宝(300052 SZ)大涨超过14%，两日涨幅达40%。汤姆猫、顺网科技等相关游戏企业股价有所回落。而宝通科技(300031 SZ)、天舟文化(300148 SZ)股价大跌近14%，超图软件(300036 SZ)股价大跌超过11%，迅游科技(300467 SZ)、昆仑万维(300418 SZ)大跌近10%，掌趣科技(300315 SZ)大跌近6%。

受到疫情封锁影响，越来越多的人在家通过网络进行工作和娱乐，这一趋势令“元宇宙”的概念一夜之间流行起来。目前仍然不清楚完全复制现实生活的元宇宙在多大程度上是可能的，业内人士相信这需要很长的时间才能开发出来。

多位游戏行业人士对第一财经记者表示，元宇宙仍然处于相当早期阶段，还不存在直接的完成形态，目前市场的涨跌主要受到炒作的影响。

元宇宙仍是“雏形中的雏形”

“如果不是炒作，企业没有必要去那么高调地宣布仍在研发中的游戏计划。”一位游戏市场人士对第一财经记者表示，“元宇宙现在还是‘割韭菜’。”

近日股价大涨的汤姆猫上个月披露《关于股东股份转让计划届满暨未来股份转让计划预披露的公告》，公司控股股东金科控股及实际控制人朱志刚抛出了2亿元的减持计划。

一位国内游戏巨头相关人士对第一财经记者表示：“过去与游戏相关的AI、VR、社区等概念都已经炒作过一遍，现在的‘元宇宙’相当于是把过去十年的游戏和计算机的人机交互等诸多民用成果整合在了一个模式下。但所谓的‘元宇宙’游戏的形态还是雏形中的雏形，即便是Roblox。”

Roblox被称为是美国的“元宇宙第一股”，该公司上市后股价一度暴涨，不过近三年个月股价已经跌去近10%。

该公司CEO戴夫·巴斯祖克曾这样畅想“元宇宙”：这一空间的显著特征是，身份、社交、沉浸式体验、低延迟通信、多元化、即时性、经济系统以及文明共同存在。

“Roblox也不能说就是‘元宇宙’，现在我们还是看好开放世界游戏，比如《侠盗猎车手》(GTA)，最近很火的所谓的’元宇宙’电影《失控玩家》，就是基于GTA的游戏环境，不过距离《头号玩家》或者《夏日大作战》这种形式还很远。”上述业内人士对第一财经记者表示。

上海科技大学孵化的影眸科技公司CTO张启煊对第一财经记者表示，现在很多宣称自己是“元宇宙”的游戏其实并不太“元宇宙”。“汤姆猫虽然可以视为一种虚拟宠物，但是我认为与元宇宙的关系并不大;《酿酒大师》也只是一款游戏，称不上是‘元宇宙’。”他说道。

业内普遍认为，游戏仍是最贴近元宇宙的产品形态。完美世界9月8日表示，公司擅长的MMORPG与元宇宙的特征一脉相承，正在积极探索现有优势与未来技术结合应用于元宇宙领域的多种可能性。

腾讯最近注册了元宇宙商标“王者元宇宙”和“天美元宇宙”;汤姆猫表示将针对IP展开NFT数字收藏品授权;中青宝的‘元宇宙’游戏《酿酒大师》也正在研发中。这些尚未产生收入的业务已经推动相关公司股价暴涨。

一位熟悉完美世界的人士对第一财经记者表示：“以游戏出发，先把元宇宙的游戏形态做出来，是很多游戏公司目前在做的，这是第一步，接下来再是看如何商业化。”

元宇宙交易面临政策风险

“元宇宙”涵盖了各种虚拟现实，从工作场所的会议工具到游戏和社区平台，并且很多新平台由区块链技术提供支持，使用加密货币和以及NFT(非同质化货币)进行交易，交易是元宇宙商业化中的重要一环。

按广义的分类，元宇宙可以分为两种形式，第一种是围绕使用NFT和加密货币构建基于区块链的元宇宙，NFT代表一种无形的数字物品，例如图像、视频或游戏内购买物品。主要的平台是Decentraland和The Sandbox等，这些平台允许人们购买虚拟地块并构建自己的环境。

例如在Decentraland平台上，用户可以交易NFT艺术品或收取虚拟展览以及音乐会的入场费，还可以通过交易虚拟土地来赚钱。在疫情期间，NFT市场规模激增，2021年上半年的销售额达到25亿美元，上一年仅为1370万美元。即使是在支付宝的平台上，NFT壁纸也已经悄然上线，一些价格昂贵的壁纸售价高达两三千元。

“NFT最重要的是鉴权和认证，它所解决的问题是，向大家证明你在虚拟世界里面实际拥有了一件物品。”张启煊对第一财经记者表示，“所以从逻辑上来看，一切有道具、收藏属性的资源都是可以NFT化的。”

第二种元宇宙则是指虚拟世界，人们可以在虚拟空间里进行商务或娱乐。腾讯投资的Roblox、游戏公司Epic Games的《堡垒之夜》等属于这一类元宇宙的领导者，用户可以在游戏中竞争协作，并创建自己的游戏平台。

上述两种形式也互相交融，比如在游戏的元宇宙世界里，仍然需要人们在基于区块链的平台上购买或交易虚拟资产需要使用加密货币;而在基于区块链的元宇宙的平台上，通过增强现实AR和虚拟现实VR技术，用户将能够在元宇宙空间中充分互动。

不过业内人士强调，元宇宙商业化的核心是自由交易和去中心化，因此在国内做元宇宙游戏需要获得政策方面的支持。

贝恩公司全球合伙人浦晓颖对第一财经记者表示，NFT已经成为了“元宇宙”一部分，但监管机构仍然需要明确NFT是否为虚拟货币，或者是虚拟货币的一个证书，还是一种证券资产。

“从监管的角度来看，市场的快速发展是否会踩下一个紧急刹车?NFT游戏收藏品说白了，一方面有NFT或者是加密货币的属性，就是金融，另外是游戏，因此会面临来自这两方面的监管问题。”浦晓颖对第一财经记者表示。

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